Investovanie do zlata 2026: oplatí sa a ako začať

Investovanie do zlata sa oplatí ako doplnok portfólia, ktorý v niektorých krízach drží hodnotu, nie ako hlavný zdroj výnosu: zlato nevypláca úrok ani dividendu a v rokoch 1928 až 2025 zarobilo priemerne 5,61 % ročne, kým americké akcie 10,02 %. Na Slovensku je investičné zlato oslobodené od DPH a zisk z predaja fyzického zlata súkromnou osobou je oslobodený od dane z príjmov bez ohľadu na dobu držby.

Oplatí sa investovať do zlata?

Zlato sa oplatí tomu, kto chce v portfóliu menšiu zložku, ktorá sa správa inak ako akcie a dlhopisy, a nečaká od nej pravidelný príjem. Na dlhom horizonte zaostáva za akciami, no v niektorých krízových obdobiach rástlo, keď akcie padali.

Údaje pochádzajú z datasetu profesora Aswatha Damodarana (NYU Stern) aktualizovaného 5. 1. 2026. Investor v eurách dostane iný výsledok podľa kurzu eura voči doláru. Silný rast v roku 2025 neznamená, že sa zopakuje, po podobných obdobiach prichádzali v minulosti aj roky poklesov. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich.

Proti inflácii chráni zlato najmä na veľmi dlhom horizonte. V kratších obdobiach sa reálna hodnota zlata môže roky znižovať, ako to bolo po vrchole v roku 1980.

Aké sú spôsoby investovania do zlata?

Do zlata sa dá investovať štyrmi hlavnými spôsobmi: kúpou fyzických tehličiek a mincí, cez burzové ETC, cez akcie alebo fondy ťažobných firiem a cez pravidelné nákupy fyzického zlata v úschove. Líšia sa nákladmi, likviditou, zdanením aj rizikom.

Zlaté ETC (exchange traded commodity) je dlhový cenný papier obchodovaný na burze, ktorý sleduje cenu zlata a väčšinou je krytý fyzickým zlatom v trezore. Neplatí preň európsky rámec UCITS ako pre ETF, preto si v prospekte overte, kde a ako je zlato uložené.

Akcie ťažobných firiem nekopírujú cenu zlata jedna k jednej. Pridávajú náklady ťažby, zadlženie a manažérske rozhodnutia, takže kolíšu výraznejšie ako samotný kov. CFD na zlato nie sú investíciou do zlata, ale pákovou špekuláciou na cenu.

Pri pravidelných nákupoch zlata (zlaté sporenie) si pred podpisom prečítajte, či vlastníte konkrétny kov alebo iba pohľadávku voči firme, koľko stojí úschova a za akú cenu zlato vykúpia. Pri strate dôvery v poskytovateľa je to rozhodujúci rozdiel.

Čo je investičné zlato a prečo sa naň neplatí DPH?

Investičné zlato sú podľa § 67 zákona o DPH tehličky s rýdzosťou aspoň 995/1000 a mince s rýdzosťou aspoň 900/1000, ktoré sú oslobodené od DPH. Mince musia byť razené po roku 1800, musia byť alebo boli zákonným platidlom v krajine pôvodu a predávať sa najviac o 80 % drahšie, ako je hodnota zlata v nich. Zoznam mincí, ktoré podmienky spĺňajú, vydáva Národná banka Slovenska vo svojom vestníku.

Šperky, strieborné tehličky a mince zo striebra investičným zlatom nie sú a platí sa z nich DPH v základnej sadzbe 23 %. Pri šperkoch navyše platíte prácu zlatníka a dizajn, ktoré pri výkupe nedostanete späť, výkupca platí iba za hmotnosť kovu.

Platí sa daň zo zisku pri predaji zlata?

Súkromná osoba neplatí daň zo zisku z predaja fyzického zlata, lebo ide o predaj hnuteľnej veci, ktorý je oslobodený podľa § 9 ods. 1 písm. c) zákona o dani z príjmov. Oslobodenie neplatí, ak bolo zlato v obchodnom majetku podnikateľa a od jeho vyradenia neuplynulo 5 rokov.

Pri ETC a akciách ťažobných firiem platí pravidlo pre cenné papiere. Po viac ako roku držby je zisk oslobodený podľa časového testu. Pri predaji skôr je prvých 500 € zisku za rok bez dane a zvyšok sa zdaňuje sadzbou od 19 % a zdravotným poistením 16 %.

• Fyzické investičné zlato: bez DPH pri kúpe, bez dane z príjmov pri predaji.
• ETC a akcie po viac ako roku: bez dane aj odvodov.

• ETC a akcie predané do roka: zisk nad 500 € sa zdaňuje.
• Šperky a striebro: pri kúpe platíte DPH 23 %.

Koľko stojí nákup a predaj zlata?

Pri fyzickom zlate platíte najmä rozdiel medzi predajnou a výkupnou cenou predajcu, pri ETC ročný poplatok a poplatky brokera. Rozdiel býva pri malých tehličkách a jednotlivých minciach vyšší ako pri väčších kusoch, preto porovnajte aktuálne ceny u viacerých predajcov.

Modelový výpočet: 5 000 € na 10 rokov

Predpoklady sú ilustračné: pri fyzickom zlate prirážka 4 % pri nákupe a výkup 2 % pod trhovou cenou, pri ETC ročný poplatok 0,15 % a jednorazovo 0,2 % na poplatkoch brokera. Cena zlata sa za 10 rokov nezmení.

Fyzické zlato je drahšie najmä pri krátkej držbe, pri dlhej držbe sa rozdiel zmenšuje. Výhodou fyzického zlata je, že nezávisí od žiadneho emitenta. Úschova v bankovom trezore by náklady zvýšila.

Koľko percent portfólia by malo tvoriť zlato?

Zákonné ani univerzálne správne percento neexistuje. Ako redakčný rámec považujeme za rozumné, aby zlato tvorilo menšinový podiel, typicky do 10 % investícií. Väčší podiel znižuje očakávaný dlhodobý výnos portfólia, lebo zlato nevypláca nič.

Pred zlatom by mala byť vytvorená hotovostná rezerva, ktorú opisuje článok o železnej rezerve. Jadro dlhodobého portfólia tvoria u väčšiny investorov akciové a dlhopisové fondy, ako vysvetľuje článok o diverzifikácii. Vplyv inflácie na hotovosť si overíte v inflačnej kalkulačke.

Kedy sa investovanie do zlata neoplatí?

Zlato sa neoplatí na peniaze, ktoré budete potrebovať v najbližších rokoch, a tomu, kto hľadá pravidelný príjem. Jeho cena môže klesať roky a nič vám počas toho nevypláca.

• Nemáte rezervu a zlato by ste museli predať v nevhodnom čase.
• Kupujete po prudkom raste zo strachu, že vám niečo ujde.
• Kupujete šperky alebo zberateľské mince ako investíciu.
• Nemáte bezpečnú úschovu a nepočítate s nákladmi trezoru.

Časté otázky o investovaní do zlata

Je lepšie fyzické zlato alebo zlaté ETC?

Fyzické zlato nezávisí od emitenta, ale má vyššie náklady na nákup a predaj a vyžaduje úschovu. ETC sa jednoducho kupuje aj predáva cez brokera, nesie však riziko emitenta a depozitára. Pri krátkej držbe vychádza lacnejšie ETC.

Musím pri predaji zlatých tehličiek niečo hlásiť daňovému úradu?

Nie. Príjem súkromnej osoby z predaja fyzického zlata je oslobodený a v daňovom priznaní sa neuvádza. Doklad o kúpe si aj tak uschovajte, uľahčí výkup a preukázanie pôvodu.

Dá sa do zlata investovať pravidelne po malých sumách?

Áno, cez pravidelné nákupy ETC u brokera alebo cez programy pravidelného nákupu fyzického zlata. Pri programoch porovnajte prirážku, poplatok za úschovu a výkupné podmienky. Princíp vysvetľuje článok o pravidelnom investovaní.

Prináša zlato dividendu alebo úrok?

Nie. Jediným výnosom zlata je zmena jeho ceny. To je hlavný rozdiel oproti akciám, ktoré vyplácajú dividendy, a dlhopisom s pravidelným kupónom.