Investovanie do zlata: oplatí sa?

Investovanie do zlata sa oplatí ako doplnok portfólia, nie ako jeho jadro - zlato nenesie dividendu ani úrok, ale historicky drží hodnotu v krízach a chráni pred infláciou. Bežné odporúčanie je 5 až 10 % portfólia, formou fyzického zlata (tehličky, mince) alebo zlatého ETC fondu podľa toho, či chcete mať kov fyzicky doma alebo v depozitári. Nižšie nájdete porovnanie spôsobov, daňové a DPH pravidlá aj to, kedy sa zlato neoplatí.

Prečo vôbec investovať do zlata?

Zlato funguje ako poistka, nie ako motor výnosu. Na rozdiel od akcií alebo nehnuteľností negeneruje priebežný príjem, žiadnu dividendu ani nájomné, jeho hodnota rastie (alebo klesá) len podľa dopytu na trhu. Historicky si však udržalo kúpnu silu na dlhé desaťročia a v obdobiach vysokej inflácie alebo finančných kríz sa jeho cena zvykne správať opačne než akciové trhy. Práve táto nízka korelácia s akciami je dôvod, prečo si zlato drží miesto v konzervatívnejšej časti portfólia, podobne ako železná rezerva drží miesto v hotovosti pre nečakané výdavky.

Cena zlata je zároveň volatilná a v krátkodobom horizonte môže výrazne kolísať. Kto očakáva stabilný a predvídateľný rast, bude sklamaný, zlato treba brať ako dlhodobú poistku, nie špekuláciu na rýchly zisk.

Aké sú spôsoby investovania do zlata?

Najčastejšie sa rozlišujú štyri spôsoby, každý s iným pomerom likvidity, nákladov a rizika.

Spôsob	Likvidita	Náklady	Riziko
Fyzické zlato (tehličky, mince)	Nižšia, treba nájsť kupca	Prirážka pri nákupe, prípadne úschova	Fyzická strata/krádež, žiadne protistranové riziko
Zlaté ETC/ETF (burzové fondy)	Vysoká, nákup/predaj cez brokera	Nízky ročný poplatok fondu	Protistranové riziko, závisí od emitenta
Akcie ťažobných spoločností	Vysoká	Bežné brokerské poplatky	Vyššia volatilita, firemné riziko navyše k cene zlata
Fondy zamerané na ťažbu zlata	Vysoká	Poplatok za správu fondu	Kombinuje trhové aj firemné riziko

Fyzické zlato kúpite v tehličkách alebo investičných minciach u overeného predajcu alebo v banke. Výhodou je, že ho fyzicky vlastníte a nezávisí od žiadnej tretej strany, nevýhodou je nutnosť bezpečnej úschovy a väčší rozdiel medzi nákupnou a predajnou cenou.

Zlaté ETC (exchange-traded commodity, bežne označované aj ako “zlaté ETF”) sú cenné papiere obchodované na regulovanom trhu, ktoré sledujú cenu zlata, väčšinou kryté fyzickým zlatom uloženým v trezore. Kúpite ich cez bežného brokera rovnako ako akciový ETF, bez starostí o úschovu.

Akcie ťažobných spoločností a fondy zamerané na tento sektor nekopírujú cenu zlata jedna k jednej, pridávajú sa k nej aj firemné riziká (náklady ťažby, manažment, zadlženie), preto sú volatilnejšie než samotný kov.

Aký je rozdiel medzi investičným zlatom a šperkami?

Z pohľadu investície je rozdiel zásadný. Investičné zlato sú tehličky a mince s rýdzosťou aspoň 995/1000 (tehličky) alebo 900/1000 (mince razené po roku 1800), ktoré sa predávajú blízko trhovej ceny kovu. Šperky obsahujú nižší podiel zlata (bežne 585/1000 alebo 750/1000), pripočítava sa k nim práca zlatníka a dizajn, a pri spätnom predaji dostanete v podstate len hodnotu obsiahnutého kovu, nie cenu, za ktorú ste šperk kúpili. Šperk teda nie je investícia v pravom zmysle, je to spotrebný tovar so zlatým obsahom.

Ako sa počíta DPH pri kúpe zlata?

Investičné zlato je v celej EÚ oslobodené od DPH podľa osobitného režimu (na Slovensku § 67 zákona č. 222/2004 Z. z. o DPH). Znamená to, že pri kúpe tehličky alebo investičnej mince neplatíte žiadnu daň z pridanej hodnoty navyše k cene kovu. Toto oslobodenie sa netýka striebra, platiny ani šperkov, tie DPH podliehajú v bežnej sadzbe.

Platí sa daň zo zisku pri predaji zlata?

Pri fyzickom investičnom zlate je príjem z predaja u súkromnej osoby (nepodnikateľa) oslobodený od dane z príjmu, pretože ide o predaj hnuteľnej veci podľa § 9 ods. 1 písm. c) zákona o dani z príjmov. Výnimkou je situácia, ak by ste zlato mali zaradené v obchodnom majetku ako podnikateľ.

Pri zlatých ETC a akciách ťažobných firiem platí bežné pravidlo pre cenné papiere, teda príjem z predaja je oslobodený od dane z príjmu aj zdravotných odvodov, ak medzi nákupom a predajom uplynie viac ako jeden rok. Pri kratšej dobe držby sa zisk zdaňuje ako bežný príjem. Tento princíp je rovnaký ako pri klasických akciových ETF fondoch pre začiatočníkov, zlato len pridáva iný podkladový aktívum.

• Fyzické zlato: oslobodené od DPH aj dane z príjmu (ako súkromná osoba, hnuteľná vec)
• ETC/akcie po roku držby: oslobodené od dane z príjmu aj odvodov

• ETC/akcie predané do roka: zisk sa zdaňuje ako bežný príjem
• Šperky: DPH sa platí, investičné oslobodenie sa na ne nevzťahuje

Koľko percent portfólia by malo tvoriť zlato?

Bežné odporúčanie finančných poradcov je orientačne 5 až 10 % portfólia, niektorí konzervatívnejší investori idú vyššie, k 10 až 15 %. Ide o doplnkovú, stabilizačnú zložku, nie základ portfólia. Zvyšok by mal pracovať v aktívach s očakávaným dlhodobým výnosom, napríklad v akciových fondoch cez pravidelné investovanie (DCA), prípadne v nehnuteľnostiach. Príliš vysoký podiel zlata portfólio spomaľuje, pretože kov dlhodobo nerastie tak ako akciové trhy.

Kedy sa investovanie do zlata neoplatí?

Zlato nie je vhodné, ak potrebujete peniaze v krátkom horizonte alebo hľadáte pravidelný príjem. Nedáva dividendu, jeho cena vie krátkodobo výrazne kolísať a fyzická úschova prináša dodatočné náklady a riziko. Kto ešte nemá vytvorenú základnú finančnú rezervu, by mal najprv riešiť tú, až potom uvažovať o zlate ako doplnku portfólia.

Časté otázky o investovaní do zlata

Je lepšie fyzické zlato alebo zlatý ETC fond?

Záleží na priorite. Fyzické zlato dáva priamu kontrolu a nulové protistranové riziko, ale vyžaduje úschovu a má vyššiu vstupnú prirážku. ETC je likvidnejší, jednoduchšie sa kupuje aj predáva cez bežného brokera, no nesie riziko emitenta fondu.

Musím platiť DPH pri kúpe investičných zlatých mincí?

Nie. Investičné zlato spĺňajúce rýdzosť podľa zákona (tehličky nad 995/1000, mince nad 900/1000) je v celej EÚ oslobodené od DPH.

Platím daň, keď predám zlaté tehličky so ziskom?

Ako súkromná osoba nie, príjem z predaja fyzického investičného zlata je oslobodený od dane z príjmu ako predaj hnuteľnej veci. Výnimka platí len pri zlate zaradenom v obchodnom majetku podnikateľa.

Prináša zlato dividendu alebo úrok?

Nie. Zlato je neúročené aktívum, jeho jediný potenciálny výnos je rast ceny pri predaji. To je zásadný rozdiel oproti akciám alebo dlhopisom.

Koľko peňazí by som mal do zlata investovať?

Orientačne 5 až 10 % celkového investičného portfólia, ako stabilizačný doplnok. Presné percento závisí od vášho rizikového profilu a horizontu, ide skôr o rámcové odporúčanie než presné pravidlo.

Investovanie je rizikové a hodnota investície môže klesať aj rásť. Obsah je informačný, nie je finančným poradenstvom ani investičným odporúčaním.